¿El Co-op Bank ha asegurado su futuro?
Puede parecer que la historia se repite, pero un nuevo acuerdo con un fondo de cobertura podría ser el comienzo de una nueva era.
2014 Getty Images
Co-op Bank probablemente evitará un proceso de liquidación regulatoria por reservas de capital inadecuadas, gracias a un acuerdo de fondo de cobertura por valor de cientos de millones de libras.
Eso suena inquietantemente familiar en octubre de 2013, cuando el banco pudo llenar un agujero negro de £ 1.5 mil millones en su balance después de que el Grupo Cooperativo cediera el 80 por ciento de su propiedad a inversionistas de fondos de cobertura.
Ahora es posible que la participación del Grupo Cooperativo se reduzca a casi cero, que es lo que revaluó la participación a principios de este año.
Esto sugiere que el banco 'retador' ético nunca se ha recuperado ni ha superado por completo su primer casi colapso hace cuatro años.
De hecho, según el BBC , los ejecutivos bancarios dijeron que los costos de reestructurar el negocio, junto con las bajas tasas de interés que reducen los márgenes, eran responsables de sus problemas continuos.
Entonces, ¿ahora finalmente asegurará su futuro?
Problemas pasados
'El balance del Co-op Bank se disparó luego de una fusión desastrosa con Britannia Building Society, y luego tuvo problemas cuando intentó comprar más de 600 sucursales de Lloyds Banking Group', dice Sky News .
La fusión de 2009 con Britannia fue diseñada para impulsar la huella y la escala de Co-op Bank 'sin costo alguno' en un momento de conflictos en el sector bancario en general, dice Noticias Coop .
Sin embargo, la sociedad constructora estaba en peor situación financiera de lo que parecía y tenía una gran cartera de préstamos inmobiliarios de alto riesgo.
En consecuencia, para 2013, el regulador aumentó enormemente el requisito de reservas de capital mínimo de Co-op Bank de 1.900 millones de libras esterlinas a 3.400 millones de libras esterlinas.
Al mismo tiempo, los recursos de capital existentes se veían afectados por una serie de problemas, incluido un 'proyecto de reestructuración de TI fallido' y disposiciones de compensación por venta indebida de PPI.
Problemas en la cima
Sin embargo, en cierto modo, estos podrían verse como representativos de un malestar subyacente causado por la administración, un informe de los parlamentarios tachado de incompetente.
La experiencia bancaria en la junta incluyó algunos directores no ejecutivos entre 22 miembros.
Durante gran parte del período de las consecuencias de la fusión de Britannia, el presidente era un ministro metodista sin antecedentes bancarios que era incapaz de cotizar su base de capital dentro de un factor de diez . Paul Flowers más tarde se vio envuelto en un escándalo de drogas de clase A.
El equipo de gestión en sí era igualmente inexperto: su director ejecutivo entrante en el momento de la fusión, Neville Richardson, 'nunca antes había trabajado en un banco', mientras que el director de riesgos también era 'un actuario, no un banquero'.
Luego, ese equipo se sobrecargó tratando de comprar las 600 sucursales de Lloyds (entonces conocido como 'Proyecto Verde'; ahora TSB) mientras intentaba integrar con éxito Britannia.
Al mismo tiempo, el Grupo Cooperativo estaba impulsando su propio Proyecto Unidad, un plan para fusionar actividades que 'movieron al personal entre el banco y el grupo y cambiaron las líneas jerárquicas'.
Coop News sostiene que una mejor supervisión por parte de un equipo de gestión menos estirado y con más experiencia podría haber significado que su capital limitado se gestionara de forma más prudente.
El Tiempos financieros dice sin rodeos: 'El carácter oficial de una organización ... [hace] mucha menos diferencia en su éxito o fracaso que lo bien que se gestiona'.
Dando la vuelta a las cosas
Entonces, ¿cuánto de esto se ha corregido? Bueno, una mirada superficial a Junta de Co-op Bank cuenta con mucha más experiencia bancaria en puestos directivos que en el momento de la crisis de 2013.
El presidente Dennis Holt tiene 45 años de experiencia en servicios financieros, incluido el tiempo en Lloyds TSB y Bank of Ireland, y el director ejecutivo Liam Coleman tiene 25 años en la industria, con temporadas en Royal Bank of Scotland y Nationwide a su nombre.
El nuevo acuerdo de financiación también parece dar alguna resolución a los grandes problemas de capital pendientes, incluido un plan para inyectar dinero fresco en los próximos años y dividir el plan de pensiones del banco del Grupo Co-op más amplio y reducir sus pasivos.
En total, el acuerdo tendrá un valor de £ 700 millones, sin incluir la contribución a la pensión, que incluye alrededor de £ 250 millones de capital nuevo además de una parte de la deuda que se convertirá en capital social.
Combinado con los rumores de que el déficit de capital regulatorio en los años venideros no fue tan amplio como se pensó en un principio, esto debería significar que Co-op Bank tiene la solidez del balance general para continuar durante algún tiempo.
¿Esperanza para el futuro?
Sin embargo, a pesar de todo eso, el banco sigue teniendo pérdidas: 477 millones de libras esterlinas en 2016, una mejora modesta con respecto a los 610 millones de libras esterlinas del año anterior.
Entonces, ¿esos fondos de cobertura solo están tirando buen dinero después del mal?
No según Nils Pratley, que escribe en El guardián que a pesar de acumular 2.600 millones de libras esterlinas desde que surgió por primera vez la crisis de financiación, la cooperativa 'todavía puede recuperarse'.
Específicamente, dice que los patrocinadores de los fondos de cobertura, que han obtenido un rendimiento decente de hasta el 11 por ciento de los pagos de sus bonos desde 2014, han mantenido los principios éticos que son el único punto de venta del banco.
Eso, sugiere, es quizás la razón por la que se ha aferrado a 1,4 millones de los 1,5 millones de titulares de cuenta corriente que tenía en 2014 a pesar de que se habla de un colapso inminente.
La BBC dice que el banco todavía tiene una base de clientes sustancial y viable de cuatro millones de clientes.
Por lo tanto, Pratley sugiere que los fondos de cobertura podrían tener razón al suponer que una vez que 'más préstamos venenosos para propiedades comerciales' se hayan eliminado del sistema, 'acecha un banco minorista rentable esperando el bálsamo de tasas de interés más altas'.
Sólo el tiempo dirá.
