¿Son Lloyds, Barclays, HSBC y RBS una ganga?
Los cuatro prestamistas más grandes del Reino Unido han visto caer sus acciones en los últimos tres meses.
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Cualquiera que tenga acciones en los bancos del Reino Unido sabrá que los últimos meses han sido difíciles con los precios de las acciones cayendo constantemente. Pero, ¿qué está pasando? ¿Representa una oportunidad de compra?
¿Por qué caen las acciones bancarias?
Gran parte de la cobertura de noticias se centra en la caída de Lloyds Banking Group precio de la acción, que ha estado en constante descenso durante los últimos tres meses. Pero otros bancos también están sufriendo; de hecho, entre los cuatro grandes, Lloyds no lo está pasando peor.
En los últimos tres meses, las acciones de Barclays bajaron un 27 por ciento, las de Royal Bank of Scotland un 21 por ciento, las de Lloyds un 16 por ciento y las de HSBC un nueve por ciento.
Hay una variedad de razones por las que baja el precio. Algunos expertos dicen que se debe en parte al referéndum de la UE que se celebrará este año.
Se espera que las acciones de los bancos que cotizan en el Reino Unido se vuelvan más riesgosas antes del referéndum, dice Tara Cunningham en El Telégrafo . La posibilidad de un 'Brexit' podría convertirse en un importante impulsor de los precios de las acciones bancarias.
Eso no debería tener un efecto a largo plazo en los precios, dice Jonathan Pierce, analista de Exane BNP Paribas. Él cree que el público del Reino Unido votará para permanecer en la UE, pero habrá una volatilidad inevitable antes de la votación con numerosas implicaciones potenciales para los bancos y los servicios financieros del Reino Unido en general.
También existe la preocupación de que las bajas tasas de interés afecten las ganancias de los bancos, particularmente en sus libros de hipotecas. Además, los cambios fiscales en el mercado de compra para alquilar podrían afectar las ventas de esos préstamos.
Otra razón por la que las acciones de los bancos se han desplomado es el hecho de que cada vez más acciones bancarias llegan al mercado, gracias a la decisión del gobierno de vender su participación en Lloyds.
El éxito del canciller George Osborne en llenar los fondos de pensiones con acciones de Lloyds de los contribuyentes está teniendo un efecto secundario incómodo: indigestión, dice Jim Armitage en el Estándar de la tarde . El Tesoro lleva 18 meses llenando las gargantas de los inversores institucionales como gansos de foie gras con las acciones de Lloyds nacionalizadas en el rescate de la crisis financiera.
Esto significa que muchos inversores se han cansado de invertir en bancos.
¿Es esta una oportunidad de compra?
Podría ser. La mayoría de los corredores siguen siendo positivos sobre el sector, ya que las ganancias están mejorando y existe la posibilidad de que los bancos distribuyan el exceso de capital a los accionistas.
Un área que se ha quedado rezagada este año, pero donde sigo encontrando oportunidades son los bancos, dice Alex Wright, gerente del fondo Fidelity Special Situations, en Que Inversión . Por ejemplo, Lloyds termina el año con más o menos el mismo precio de las acciones y una valuación barata con la que comenzó, a pesar de haber alcanzado el importante hito de pagar un dividendo por primera vez desde la crisis financiera y asegurar su balance.
Por supuesto, incluso a precios por debajo de la mayoría de los objetivos de precios de los analistas, si las previsiones sombrías de algunos se cumplen, podría pasar algún tiempo antes de que se produzca la recuperación del precio y cualquier inversión dé sus frutos.
¿Y otros bancos?
Este año debería haber más bancos en el mercado mientras National Australia Bank se prepara para vender el banco Clydesdale y Metro Bank y Williams & Glyn de RBS también están listos para flotar.
Clydesdale está valorado en unos 500 millones de libras menos de lo que esperábamos originalmente, dice Armitage. Eso podría tener algo que ver con el hecho de que el banco es un pequeño grupo de sucursales plagado de escándalos de PPI en el norte y Escocia, que han estado a la venta de forma intermitente desde 1999.
Pero la valoración extremadamente baja sigue siendo sorprendente. Si se sintiera caritativo, podría decir que esta valoración de venta de garaje es una pequeña sorpresa dado el agitado mercado de valores, dice Armitage.
Los inversores deben observar de cerca lo que sucede con Clydesdale cuando se venda el próximo mes, ya que debería dar una señal clara de lo que sucederá cuando Metro y Williams & Glyn lleguen al mercado a finales de año.
