¿Nos dirigimos a un colapso bursátil al estilo de la década de 1920?
Incluso con la economía del Reino Unido en recuperación y los mercados estadounidenses en auge, algunos analistas ven un desastre por delante
Los analistas estadounidenses han estado prediciendo durante algún tiempo que se producirá una 'corrección' en los mercados de valores: los precios de las acciones han subido de manera tan constante durante tanto tiempo que ahora están considerablemente sobrevalorados en todos los ámbitos. Es una cuestión de cuándo, no si, dicen los expertos.
La semana pasada, dos analistas dijeron CNBC esperaban que el colapso llegara pronto y esperaban que fuera severo, con hasta un 60 por ciento borrado del valor del mercado de valores de Estados Unidos.
Ahora el Telegrafo diario informa sobre nuevas cifras que, según dice, muestran el inminente 'espectro de 1929', cuando el Martes Negro sumió a Occidente en la Gran Depresión. Entonces, ¿nos dirigimos a otro colapso global?
Si los mercados de valores están subiendo, ¿cuál es el problema?
Los traders e inversores optimistas o 'alcistas' pueden inflar un mercado, provocando que el precio de las acciones suba en cada empresa que negocian, aunque sus beneficios no aumenten al mismo ritmo. Esto puede suceder porque los comerciantes creen que una empresa ganará más en el futuro, o simplemente porque esperan que aumente el valor de sus acciones, una profecía autocumplida. Después de un tiempo, la relación 'valor / ganancias' de las empresas, y por extensión de todo el mercado de valores, puede volverse insosteniblemente alta.
¿Qué es una 'corrección'?
La mayoría de los analistas creen que los mercados comerciales operan en un ciclo 'natural' en el que los precios se inflan durante un período de años, solo para volver a caer rápidamente a algo más realista de vez en cuando. Al igual que los vulcanólogos que anticipan una gran erupción, muchos sienten que una corrección importante está atrasada en los EE. UU.
¿Por qué los analistas esperan un colapso grave?
Nuevos datos de la Bolsa de Valores de Nueva York muestran que cada vez más inversores profesionales han estado adquiriendo acciones a crédito, la práctica de 'comprar al margen'. Si bien esto aumenta su capacidad para obtener ganancias, también los deja peligrosamente expuestos si el mercado comienza a caer: una corrección leve podría convertirse rápidamente en una importante. Los operadores de la Bolsa de Nueva York están ahora más expuestos debido a las compras al margen de lo que estaban justo antes de la recesión financiera de 2007. El mercado está 'funcionando con humo', dice Albert Edwards de SocGen en el Tiempos financieros .
¿Nos afectaría una corrección estadounidense aquí?
Sí definitivamente. The Telegraph dice que cada vez que EE. UU. Reduce su actual programa de reducción de la recesión de QE (flexibilización cuantitativa), el índice de precios de acciones FTSE 100 del Reino Unido entre 100 empresas líderes cae a la par. Y con el mercado de valores estadounidense sólido, muchos inversores europeos y británicos han estado comprando bonos y acciones allí.
¿Qué otras señales de peligro hay?
Cuatro indicios preocupantes llevan a John Ficenec del Telegraph a concluir que incluso si no hay un colapso catastrófico, los rendimientos de los 'inversores' durante los próximos 10 años serán bajos 'sin la continuación del mercado boyante visto desde 2009. Los signos son: tipos de interés del Reino Unido en su nivel más bajo en tres siglos, la deuda corporativa ahora es un 35% más alta que antes del colapso de 2007, una relación valor / ganancias del mercado de valores de EE. UU. un 60% más alta que el promedio a largo plazo, y el fin de la QE se acerca en los EE.UU.
¿Hay evaluaciones más optimistas por ahí?
Muy pocos en los EE. UU., Aunque la Motley Fool Peter Stephens dice que el índice FTSE 100 del Reino Unido podría subir un 39 por ciento en un futuro próximo. Dice que aquí, al menos, el mercado no está sobrevalorado, con una relación precio-ganancias por debajo del promedio a largo plazo.
