¿Brexit Gran Bretaña soportará una recesión económica?
Las encuestas sugieren que el impacto de la votación fue menos severo de lo que se temía, pero ¿aún está por llegar el verdadero ajuste de cuentas?
Muchos expertos predijeron las funestas consecuencias de una victoria en la licencia antes del referéndum del 23 de junio sobre la pertenencia del Reino Unido a la Unión Europea.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, entre otros, sugirió que podría haber una recesión 'técnica' en medio de una desaceleración en la inversión empresarial provocada por la incertidumbre que desencadenaría una votación del Brexit.
Entonces, ¿nos dirigimos hacia una recesión, y qué significaría si lo estuviéramos?
¿Qué es una recesión?
Si el crecimiento general es negativo durante dos períodos trimestrales consecutivos, es decir, durante medio año en total, se dice que un país está en recesión.
Esto se declararía sobre la base de los datos disponibles en ese momento, que a menudo son preliminares y están sujetos a cierto grado de estimación. Las revisiones a medida que se disponga de información más concreta pueden cambiar las cosas de manera significativa, como cuando la 'doble inmersión' de Gran Bretaña después de la crisis la recesión fue borrada .
¿Por qué eso importa?
En términos simples, sufrir una caída general durante un trimestre muestra que la actividad ha sido lenta. Si ocurre más de dos trimestres, indica un problema más sustancial.
La mayoría de las veces esto coincide con que la gente gasta menos, las ganancias de la empresa caen, el crecimiento de los salarios se desacelera, el desempleo aumenta y, en general, menos prosperidad en general.
¿Qué se predijo?
Antes del referéndum, se argumentó que el Brexit ralentizaría la inversión empresarial, ya que las empresas se mostrarían reacias a invertir hasta que supieran cómo sería nuestra nueva relación comercial con Europa y el mundo.
En medio de esa agitación, muchos dijeron que veríamos al menos dos trimestres de crecimiento negativo y, dado que la incertidumbre podría persistir durante un período de hasta dos años o más, esto podría convertirse en una caída prolongada.
El Instituto de Estudios Fiscales dijo que si los pronósticos del Tesoro eran correctos, se agregarían alrededor de £ 40 mil millones de préstamos a la pila de deuda del gobierno, lo que provocaría más austeridad.
¿Está sucediendo esto?
No con una tiza larga. Después de haber visto una fuerte caída en la confianza en julio, la mayoría de las encuestas comerciales y estimaciones económicas se han recuperado, ya que la economía ha mostrado una resistencia sorprendente.
El guardián señala que 'el sector de la construcción, la manufactura y los servicios creció más rápido de lo que los economistas de la ciudad esperaban en septiembre', según los últimos índices de gerentes de compras. Registraron una lectura compuesta cercana a 54, donde una puntuación superior a 50 indica expansión.
Además, dice el papel , el 'Fondo Monetario Internacional predice que el Reino Unido será el de más rápido crecimiento de los principales países industriales del G7 este año, con un crecimiento del 1,8 por ciento'.
¿Por qué van mejor las cosas?
Hay unas pocas razones. En primer lugar, la gente no ha dejado de comprar: en agosto, gastamos un seis por ciento más que el año anterior, en medio de un clima muy cálido.
Eso tiene sentido si se considera que más de la mitad de los que votaron querían salir de la UE y es poco probable que se acobarden ante la impactante votación. Sin embargo, el gasto se estabilizó en septiembre, ya que un clima inusualmente cálido afectó las ventas de ropa de otoño.
A eso se suma la caída de la libra, que ha caído casi una quinta parte frente al dólar y más en otros lugares. Esto ha hecho que las exportaciones del Reino Unido sean más atractivas y contribuyó a un buen desempeño del sector manufacturero.
En tercer lugar, el Banco de Inglaterra ha desatado un importante estímulo al recortar las tasas de interés a un nuevo mínimo histórico e inyectar otras 170.000 millones de libras en la economía.
Finalmente, todavía no ha sucedido nada. El nuevo gobierno ha restaurado rápidamente el orden político (incluso si todavía es para ofrecer claridad sobre el Brexit) y las conversaciones con la UE aún están por comenzar.
¿Entonces los traficantes de la fatalidad estaban equivocados?
No nos anticipemos.
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, por ejemplo, dice que las cosas van mucho mejor a corto plazo y que probablemente se evitará una recesión. Pero todavía predice que el crecimiento el próximo año será alrededor de la mitad de las previsiones anteriores, dice el guardián .
¿No estamos fuera de peligro todavía, entonces?
No. Es posible que no tengamos el colapso que algunos pronosticaron, pero es temprano y la turbulencia en los próximos años es inevitable.
Por ejemplo, The Guardian dice que 'más de la mitad de los directores financieros encuestados por la consultora Deloitte esperan recortar la inversión y la contratación durante el próximo año, ya que están preocupados por las consecuencias a largo plazo del Brexit'.
Luego están las consecuencias de la caída de la libra para los consumidores: la inflación subió a un máximo de dos años del uno por ciento el mes pasado, y podría alcanzar el tres por ciento el próximo año. Eso comenzará a afectar los salarios reales y podría llevar a que los compradores gasten menos, lo que afectaría el crecimiento.
¿Qué está haciendo el gobierno?
El canciller Philip Hammond ha dicho que relajará el cronograma para devolver las finanzas públicas al superávit y se espera que inyecte algún estímulo fiscal a la economía en su declaración de otoño el próximo mes.
Sin embargo, no quiere abandonar por completo el conservadurismo fiscal y estará limitado por lo mal que ya están las finanzas públicas.
Durante el primer mes posterior al referéndum, el gobierno pidió prestados £ 2 mil millones más de lo esperado y un poco más que el año pasado, por lo que el recorte proyectado en el endeudamiento para este año ya está fuera de curso. Los sorteos pueden ser limitados.
¿Que pasa ahora?
La cuestión central es la cuestión del mercado único: ¿buscamos la adhesión, se puede tolerar el coste de la libre circulación y, si no es así, cuál es la alternativa?
Si, al final de esto, el Reino Unido termina con un comercio complejo y costoso con restricciones arancelarias con el mercado único más grande del mundo, será una mala noticia para la economía, especialmente para el sector financiero que depende de los derechos de 'pasaporte' de la UE. .
Es este miedo, perpetuado por la retórica de línea dura del gobierno de que está dando prioridad a los recortes a la inmigración por encima de todo lo demás, lo que ha golpeado a la libra con tanta fuerza en el último mes.
