¿Qué es un fideicomiso de inversión?
Cómo los fideicomisos de inversión pueden ofrecer a los ahorradores un rendimiento estable a largo plazo
Sue Macartney-Snape
Para el inversor no iniciado, los fideicomisos de inversión pueden parecer complicados y prolongados. Pero para los ahorradores que buscan un rendimiento estable a largo plazo, pueden ofrecer una apuesta sólida.
Los fideicomisos de inversión, como los fondos de capital variable, son inversiones colectivas. Eso significa que su dinero se agrupa con el de otros inversores para distribuir el riesgo, y un administrador de fondos dedicado decidirá qué acciones comprar.
Los fideicomisos de inversión, también llamados sociedades de inversión, a menudo se denominan 'cerrados'. Esto significa que hay un número determinado de acciones en el fideicomiso en emisión, lo que significa que están estructuradas más como una empresa estándar como Tesco, BP o HSBC. Pero en lugar de fabricar bienes y servicios, ganan dinero invirtiendo en otras empresas.
Hay muchos menos fideicomisos de inversión que fondos abiertos, que se cuentan por miles. Por el contrario, solo hay 399 fideicomisos de inversión disponibles en el mercado, según las estadísticas de la Asociación de Empresas de Inversión (AIC) a finales de junio. También son populares entre los inversores. A finales de mayo, los activos gestionados en fideicomisos de inversión alcanzaron un récord de 137.000 millones de libras, 15.000 millones más que a finales de diciembre, según la AIC.
Por lo general, los fideicomisos tienen entre 20 y 100 empresas en ellos, generalmente con un tema de inversión. Este tema podría ser cualquier cosa, desde acciones tecnológicas o forestales hasta alquiler de aeronaves, o posiblemente a lo largo de un tema geográfico, como las acciones centradas en el Reino Unido.
Si bien los fideicomisos de inversión comparten muchas similitudes con los fondos de capital variable, algunas empresas de inversión ofrecerán a los inversores dos versiones del mismo fondo; existen varias diferencias clave en la forma en que operan.
El primer punto a tener en cuenta sobre los fideicomisos de inversión es que cotizan en una bolsa de valores como la Bolsa de Valores de Londres, y se compran y venden como cualquier otra acción. Varios de los grandes fideicomisos de inversión generalistas están incluidos en el FTSE 250, incluido Alliance Trust PLC, uno de los más grandes y antiguos del mercado.
Dado que sus acciones se compran y venden como las de otras empresas, los administradores de fideicomisos de inversión, a diferencia de los administradores de fondos abiertos, no tienen que mantener un colchón de efectivo para devolverles a los inversores su dinero si de repente quieren liquidar sus acciones.
Otra diferencia es su precio. El precio de las acciones de un fideicomiso de inversión está determinado por la oferta y la demanda de sus acciones. Esto significa que la mayoría de las veces, las acciones de los fideicomisos de inversión se negocian con una prima o un descuento respecto al valor liquidativo (NAV), es decir, el valor de sus activos dividido por el número de acciones en emisión. Un descuento al NAV significa que las acciones son baratas y el anverso es cierto si las acciones se venden con una prima. Sin embargo, un fideicomiso de inversión con descuento no significa necesariamente que su rendimiento sea deficiente. Significa que no es popular en ese momento, lo que podría ser una expresión de la confianza de los inversores en el fideicomiso o sector de inversión. Comprar un fideicomiso de inversión con una prima significa que pagará más por su participación, así que tenga cuidado. Si bien los inversores generalmente ganarán más dinero al vender acciones con una prima, existe el riesgo de que se reduzca al NAV subyacente, lo que significa que los inversores podrían salir perdiendo.
Luego, hay una cosa que los fideicomisos de inversión pueden hacer y que los fondos de capital variable no pueden, y es emplear el apalancamiento. Gearing es la capacidad de los fideicomisos de pedir prestado dinero contra el valor de sus activos para comprar más acciones. La mayoría de las empresas de inversión piden prestado menos del 10 por ciento de sus activos, pero eso significa que los inversores tienen una mayor exposición al mercado, ideal cuando está subiendo, no tan ideal cuando está cayendo.
El costo de mantener un fideicomiso de inversión también tiende a ser mucho menor. El índice de gastos totales promedio en un fideicomiso de inversión tiende a oscilar por debajo del 1 por ciento, en comparación con un promedio de alrededor del 1,5 por ciento para un fondo de capital variable. Además, muchos fideicomisos de inversión tienen políticas de dividendos admirables. Algunos de los fideicomisos más importantes se comprometen a aumentarlos cada año. De hecho, Alliance Trust PLC ha aumentado su dividendo cada año durante los últimos 48 años.
Luego está el rendimiento. Normalmente, los fideicomisos de inversión superarán a los fondos de inversión. La investigación del corredor y analista Canaccord Genuity el año pasado dice que los fondos cerrados superaron a sus equivalentes abiertos en 12 de los 14 sectores durante un período de 10 años. Aunque debe recordar que el valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden tanto subir como bajar, lo que significa que los inversores pueden recuperar menos de lo que invirtieron originalmente.
Los fideicomisos de inversión no son para todos, pero como ocurre con todas las inversiones, deben considerarse parte de una cartera diversificada.
Alliance Trust no da consejos. Hable con un asesor financiero si no está seguro antes de realizar una inversión.
Para saber más sobre temas de inversión y cómo empezar a trabajar con su cartera, consulte las Enfoque de inversión , que ofrece información y conocimiento en todas las áreas de inversión.
Ilustración de Sue Macartney-Snape
