UE bloquea fusión de £ 21 mil millones LSE-Deutsche Boerse
Los reguladores antimonopolio vetan el acuerdo un mes después de que la Bolsa de Valores de Londres se niega a vender la rama de bonos italiana MTS
Imágenes de Scott Barbour / Getty
Un esfuerzo de 15 meses para reunir a los principales operadores de acciones en Londres y Frankfurt ha sido frustrado por el organismo de control de la competencia de la UE, dice el Tiempos financieros .
En febrero de 2016 se reveló que estaban en curso conversaciones entre la Bolsa de Valores de Londres y Deutsche Boerse sobre una 'fusión entre iguales' de £ 21 mil millones.
La alianza habría combinado a los dos operadores bursátiles más grandes de Europa, con operaciones más allá de sus mercados nacionales en Francia, Italia y en todo el mundo, y habría creado un negocio de mercados globales capaz de enfrentarse cara a cara con rivales en Asia y EE. UU. .
Sin embargo, los reguladores antimonopolio de la UE vetaron hoy el acuerdo, diciendo en particular que habría creado `` un monopolio de facto en el área crucial de los instrumentos de renta fija '', una referencia a los mercados de bonos corporativos y gubernamentales, que son un factor clave. parte de las carteras de la mayoría de los inversores.
El mes pasado, funcionarios de la Comisión Europea pidieron a la LSE que vendiera su brazo de bonos del gobierno italiano, MTS, para despejar el camino hacia la aprobación. El intercambio, que ya había acordado deshacerse de su cámara de compensación francesa para competir con Euronext por 510 millones de euros (440 millones de libras esterlinas), se negó, confirmando efectivamente que el acuerdo con Deutsche estaba condenado al fracaso.
Los analistas incluso dijeron que LSE estaba permitiendo que la transacción colapsara porque sabía que Brexit había eliminado el apoyo político.
'El acuerdo finamente ponderado se vio gravemente desequilibrado por la votación del Reino Unido para abandonar la UE en junio pasado', dice el FT.
«Se había calibrado para permitir la toma de decisiones en Londres, Frankfurt y Milán, donde la principal infraestructura del mercado también es propiedad de la LSE.
'El brexit alteró radicalmente el debate público sobre cuestiones clave como la ubicación de la sede del grupo combinado y la compensación, lo que garantiza que las transacciones se completen si una de las partes de un acuerdo incumple'.
Varios accionistas de LSE sintieron que la justificación del acuerdo ya no se mantenía tras la votación del Brexit e instaron a que se suspendiera mientras se llevaban a cabo las negociaciones entre el Reino Unido y la UE.
La certeza actual del precio de las acciones de LSE sugiere que los inversores están contentos con el resultado: ha subido un 2,7 por ciento a 31,05 libras esterlinas en un mercado por lo demás plano.
¿Quién mató a la fusión LSE-Deutsche Boerse?
28 de febrero
¿Fueron Alemania, Italia o Francia los que arruinaron el trato, o los jefes de Londres ya habían decidido que estaba condenado al fracaso?
¿Fue un intento de apropiación de tierras por parte de los franceses? Intransigencia italiana? ¿O el establecimiento financiero alemán ... estaba revolviendo la olla? pregunta Nils Pratley en El guardián .
Ayer, se supo que las conversaciones de fusión de un año de la Bolsa de Valores de Londres (LSE) con su rival alemán Deutsche Boerse parecían condenadas al fracaso.
En una 'intervención tardía y sorpresa de las autoridades de competencia en Bruselas', según Los tiempos , Se pidió a LSE que vendiera su participación mayoritaria en su plataforma italiana de bonos del Estado europeo, MTS.
Sin embargo, LSE dijo que no estaba dispuesta a hacer eso y que, como resultado, era 'poco probable' que la Comisión Europea aprobara la fusión de Deutsche Boerse. La decisión final está prevista para el 3 de abril.
Los jefes dijeron que no estaban dispuestos a comprometer sus relaciones con el regulador italiano, ya que el país es una fuente clave de negocios. El Times dice que es 'probable que MTS y los reguladores italianos hubieran intentado bloquear una venta'.
Algunos también están 'culpando' a los funcionarios en Francia, agrega el periódico, y las fuentes sugieren que París quería que uno de los suyos comprara MTS justo cuando está adquiriendo el negocio de compensación con sede en Francia de LSE.
¿Y los alemanes? Durante mucho tiempo se ha sugerido que, especialmente a la luz del Brexit, su establecimiento habría buscado oponerse a un acuerdo que vería a su principal operador de mercados con sede en Londres.
Tanto el Banco de Inglaterra como el estado alemán de Hess aún tienen que aprobar la transacción, dice el globo y el correo .
Dados todos estos intereses en competencia, el Globe sugiere que LSE podría haber decidido que el acuerdo estaba condenado al fracaso y, por lo tanto, 'el problema de MTS fue un momento tan bueno como cualquier otro para acabar con él en lugar de enfrentar batallas más incómodas'.
Quien tenga la culpa, muchos financieros del Reino Unido estarán encantados: 40 grandes de la ciudad escribieron a los tiempos la semana pasada diciendo que el acuerdo debería bloquearse hasta que se hayan resuelto las incertidumbres del Brexit.
Los inversores parecen estar de acuerdo. El precio de las acciones de LSE cerró ayer un uno por ciento menos de lo esperado y se mantuvo esencialmente sin cambios esta mañana en 30,87 libras esterlinas por acción.
LSE - Fusión de Deutsche Boerse es 'poco probable' después de las demandas de Bruselas
27 de febrero
Es 'poco probable' que la Comisión Europea apruebe la tan esperada fusión entre la Bolsa de Valores de Londres (LSE) y su equivalente alemán, Deutsche Boerse, debido a preocupaciones de competencia, dice la LSE en un comunicado hoy.
La LSE dice que la comisión 'inesperadamente planteó nuevas preocupaciones' sobre la fusión de £ 21 mil millones (€ 24 mil millones) hace solo dos semanas, lo que le da hasta hoy para responder. Fue una 'demanda de undécima hora', dice el Telegrafo diario .
La CE quería que la LSE vendiera su principal plataforma italiana de negociación de bonos electrónicos, MTS, antes de la fusión. Es una restricción que es 'desproporcionada' y poco práctica, dice la LSE, y que probablemente sea perjudicial para su negocio.
La LSE dice que MTS desempeña un papel 'sistemáticamente importante' en la negociación de valores, incluidos los bonos del gobierno italiano, y agrega: 'Según la posición actual de la Comisión, el Grupo LSE cree que es poco probable que la Comisión autorice la fusión'.
LSE se niega a seguir el juego
MTS es tan importante para su negocio, particularmente en Italia, que la LSE se ha negado a presentar propuestas para venderlo, a pesar de la solicitud de Bruselas. La compañía dice que está actuando 'en el mejor interés de los accionistas' al no doblegarse.
La negativa de la LSE a seguirle el juego tomó por sorpresa a Deutsche Boerse, según el Telegraph, y según él mismo admitió, descartará la fusión.
Esta es la tercera vez que las dos empresas intentan unir fuerzas, dice el Telegraph. Los intentos de 2000 y 2005 'fracasaron' y las últimas propuestas han sido 'perseguidas por la controversia' desde que el Reino Unido votó a favor de abandonar la UE.
El estado alemán de Hesse, que tiene el poder de vetar el acuerdo porque Deutsche Boerse se encuentra en su territorio, ha exigido que el intercambio fusionado tenga su sede dentro de la UE, a pesar de las propuestas de basarlo en Londres.
Para satisfacer a las CE, las dos empresas ya habían acordado que parte del negocio de compensación de la LSE, LCH, se vendería antes de la fusión entre iguales.
Obstáculo insuperable
La última demanda de comisiones parece un 'obstáculo insuperable' para la fusión, dice el Dominic O'Connell de la BBC .
Y agrega: 'La LSE lo hará sola en un mundo posterior al Brexit o, como a menudo ha parecido posible antes, y aún más ahora, caerá en los brazos de una de las grandes bolsas estadounidenses'.
Se espera que la Comisión Europea se pronuncie sobre la fusión a finales de marzo.
