La libra se desploma tras la señal de tipos moderados del Banco de Inglaterra
El banco central revisa su pronóstico de crecimiento para la economía del Reino Unido
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Gobernador del Banco de Inglaterra Mark Carney
Getty
El Banco de Inglaterra recorta las tasas de interés a un mínimo histórico
4 de agosto
Los que fijan las tasas del Banco de Inglaterra han votado a favor de reducir la tasa de interés básica del Reino Unido, que ya es históricamente baja, en un cuarto de punto porcentual, hasta el 0,25%.
El Comité de Política Monetaria (MPC) ha establecido un nuevo nadir en los 322 años de historia del banco central. También se estableció un mínimo histórico cuando las tasas se redujeron al 0,5 por ciento en marzo de 2009, donde se han mantenido desde entonces.
El banco también ha votado a favor de ampliar su programa de flexibilización cuantitativa en 60.000 millones de libras. La QE implica crear, o 'imprimir', dinero para comprar bonos emitidos por los bancos, en teoría aumentando el dinero que tienen para prestar a la economía real.
Este programa también se ha extendido al sector empresarial y se adquirirán otros 10.000 millones de libras esterlinas en deuda emitida por otras empresas para impulsar una mayor liquidez.
Finalmente, el banco ha lanzado un esquema de £ 100 mil millones para ofrecer financiamiento barato para que los bancos otorguen préstamos a pequeñas empresas. Esto también actuará para proteger sus márgenes de beneficio, que se han visto sometidos a presión debido a las bajas tasas de interés.
El estímulo se esperaba ampliamente, ya que el banco busca contrarrestar una fuerte desaceleración en la economía posterior al referéndum de la UE. Las encuestas de actividad de ayer señalaron la posibilidad de que el Reino Unido sufra 'al menos una recesión leve'.
En sus propias previsiones de crecimiento actualizadas, también publicadas hoy, el banco dijo que todavía espera un crecimiento este año del dos por ciento, pero cree que se ralentizará al 0,8 por ciento el próximo año, frente al 2,3 por ciento.
La libra se desplomó 1,5 centavos frente al dólar a 1,315 dólares inmediatamente después de la decisión, mientras que el FTSE 100 pasó de una pérdida modesta a una ganancia del uno por ciento.
El guardián dice que esto 'sugiere que el Banco de Inglaterra ha ido más lejos de lo que esperaban los comerciantes'.
Las tasas de interés ultrabajas han sido criticadas por todo, desde deprimir las tasas de ahorro e inflar una 'burbuja' inmobiliaria, hasta reducir efectivamente las tasas de ingresos de las pensiones de anualidades.
Según Elizabeth Anderson del periódico i, un pensionista típico con £ 100,000 en ahorros obtendría más de un tercio menos de ingresos por año que antes de que las tasas se redujeran a su mínimo histórico.
Qué significan las tasas de interés bajas: un pensionista que compra una anualidad con £ 100,000 ahora recibiría £ 5,106 por año. A principios de 2008, habría obtenido £ 7,908
- Elizabeth Anderson (@lizzyandersonuk) 4 de agosto de, el año 2016
La flexibilización cuantitativa, que tiene el efecto de reducir los rendimientos de los bonos, también se cita como un lastre potencial para las tasas de anualidad, que se basan en los rendimientos disponibles de los gilts del gobierno.
¿Es un recorte de tipos de interés hoy una 'conclusión inevitable'?
04 agosto
Un recorte para basar los costos de endeudamiento por parte de los fijadores de tasas en el Banco de Inglaterra más tarde hoy es ahora inevitable, según el proveedor de información comercial Markit.
Chris Williamson, economista jefe de la empresa, dijo al BBC que era casi seguro que se anunciaría un recorte del 0,25 por ciento a la tasa de interés base ya históricamente baja del 0,5 por ciento después de una reunión del Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra.
Sus comentarios se produjeron cuando Markit publicó la tercera de sus encuestas de índices de gerentes de compras posteriores al Brexit, que mide la confianza empresarial del Reino Unido para hacer pronósticos económicos, esta vez sobre el sector de servicios que domina la economía del Reino Unido.
Muestra una marcada desaceleración después de la votación del Brexit, desde una lectura de 52,3 en junio a 47,4 en julio, una caída que está por debajo del umbral de 50 que separa la expansión de la contracción. Al igual que la caída en la actividad de fabricación y construcción que Markit informó a principios de esta semana, la cifra es la más baja en siete años.
En conjunto, Williamson dice que las respuestas apuntan a un crecimiento negativo del 0,4 por ciento para el tercer trimestre, aunque esto dependería de que la confianza empresarial no mejore este mes o el próximo.
'La caída mensual sin precedentes en el índice de todos los sectores sin duda ha aumentado las posibilidades de que el Reino Unido se deslice hacia al menos una recesión leve', dice. 'Por tanto, una reducción de un cuarto de punto en los tipos de interés parece ser una conclusión inevitable'.
El Sr. Williamson añade que 'el alcance y la naturaleza de otras medidas de estímulo no estándar siguen siendo una fuente de incertidumbre mucho mayor'.
El editor de economía de The Guardian, Larry Elliott dice esta mañana que la gama de opciones de acción incluye, junto con un recorte de tasas, una expansión en la compra de bonos de flexibilización cuantitativa, la reapertura del esquema de financiamiento para préstamos que ofrece financiamiento barato para los bancos, o la entrega de dinero de manera más directa en un proceso conocido como 'helicóptero dinero'.
Si el Banco de Inglaterra debería o no seguir adelante y reducir las tasas es más polémico.
Un 'MPC en la sombra' para Los tiempos ayer pidió a los reguladores de tasas que 'no hagan nada' y en su lugar recomendaron que el gobierno reduzca los impuestos o aumente el gasto en infraestructura en un intento por estimular el crecimiento.
Al grupo de ex legisladores le preocupa que un recorte de las tasas u otras medidas, como la compra de bonos, hagan poco para estimular el crecimiento e incluso podrían dañar la economía al hacer subir los precios.
“El impacto negativo para la economía posterior al Brexit es un impacto político y estructural, no un impacto monetario. Como tal, requiere una respuesta política y estructural ”, dice Andrew Sentance, un ex fijador de tarifas.
Los ahorradores ya se ven afectados por la tasa de interés esperada
02 agosto
Un nuevo recorte de las tasas de interés ya está afectando a los ahorradores en apuros, incluso antes de que ocurra.
Según el proveedor de datos Moneyfacts, las instituciones financieras retiraron 13 de las cuentas de ahorro de 'mejor compra' del mercado durante julio y no las han reemplazado, informa. El guardián .
Entre ellos se encontraban un bono de ahorro al 1,8 por ciento ofrecido por Saga, Isas a uno y dos años de Virgin Money y el bono a tres años líder del mercado de la oficina de correos.
Con la desaparición de grandes nombres y las tarifas ofrecidas por los incondicionales de la calle en su mayoría decepcionantes en el mejor de los casos, el dinero había estado fluyendo hacia los jugadores más pequeños. Sin embargo, eso genera presión en un momento en que la tasa base baja está apretando los márgenes y ellos también están batiendo en retirada.
Entre las sociedades de construcción regionales que retiraron varios acuerdos mejor pagados en las últimas semanas se encuentran los condados de Buckinghamshire, Beverly y National, agrega The Guardian.
'Los pequeños proveedores que nunca hubieran imaginado ser líderes del mercado se están encontrando lentamente cerca de la cima del mercado', dijo Rachel Springall de Moneyfacts. 'Esto ha dado lugar a un círculo vicioso de reducciones de tipos ... o, de hecho, a la retirada del trato por completo'.
Los rendimientos cada vez más bajos para los ahorradores ya exprimidos es una de las razones por las que un destacado ex fijador de tasas ha aconsejado al Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra que no reivindique las expectativas del mercado de un recorte en la tasa base histórica baja del 0,5% al 0,25% o menos. este jueves.
Kate Barker, quien sirvió tres mandatos en el comité y ahora es directora no ejecutiva en la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria del gobierno, escribe en Los tiempos que los ahorradores 'pueden ser reacios a reducir el valor de capital de sus ahorros ... [y] pueden recortar sus gastos'.
Esto afectaría a la economía, mientras que los beneficios de las tasas más bajas para los prestatarios hipotecarios serían limitados y estarían sujetos a un efecto de retraso, ya que más de la mitad de los préstamos hipotecarios son acuerdos de tasa fija.
Además, dice Barker, si bien la inflación y las tasas salariales bajas significan que los riesgos derivados de una caída resultante en el valor de la libra son manejables, el impacto negativo de los mayores costos de importación en el gasto sería significativo y superaría el beneficio de exportaciones más baratas.
En común con el director ejecutivo de Lloyds Banking Group Antonio Horta-Osorio , Barker dice que el Banco de Inglaterra debería ofrecer préstamos bancarios baratos para impulsar la provisión de crédito y que el gasto del gobierno debería proporcionar un impulso real a la economía.
Se espera un recorte de la tasa de interés del Reino Unido el jueves
01 agosto
Se espera que el Banco de Inglaterra reduzca las tasas de interés esta semana desde su mínimo histórico de siete años de 0,5 por ciento.
El Comité de Política Monetaria del banco publica su última decisión el jueves y todos menos tres de los 49 economistas encuestados por Reuters esperan que reduzca los costos de los préstamos para impulsar una economía que se debilita después del Brexit.
La mayoría cree que la reducción será del 0,25 por ciento, pero hay quienes piensan que los que fijan las tarifas irán más allá.
`` Vemos pocas razones para que el Banco de Inglaterra se restrinja a un recorte de tasas de 25 puntos básicos en agosto, en términos tanto de la necesidad de una respuesta política más amplia como de la capacidad del Banco de Inglaterra para lograr una '', dijo Allan Monks, economista en JP Morgan, dijo El guardián .
Al igual que varios expertos, Monks cree que el Banco de Inglaterra fijará la tasa base en cero. Pocos esperan que siga a los bancos centrales de Europa y Japón y se mueva a tipos negativos. Más allá de la acción sobre los tipos, hay menos acuerdo sobre otras medidas de estímulo que el Banco podría adoptar.
Menos de la mitad de los economistas encuestados por Reuters esperan que se reinicie el programa de compra de bonos de flexibilización cuantitativa. Entre los que piensan que sí, hay predicciones de entre 50.000 y 550.000 millones de libras esterlinas en nuevas compras.
La flexibilización cuantitativa es el proceso de crear dinero para comprar deuda emitida por los grandes bancos, lo que en teoría les da más dinero para prestar a la economía real para impulsar el crecimiento.
Los críticos dicen que el proceso es ineficaz, y algunos dicen que el banco podría optar por una alternativa llamada 'dinero en helicóptero'.
De manera similar, esto implica 'imprimir' dinero nuevo, que luego se utiliza para comprar bonos del gobierno para financiar proyectos de infraestructura o se entrega directamente a los ciudadanos para aumentar su poder adquisitivo. Se considera una opción drástica que se ha evitado en todo el mundo hasta ahora.
Otra opción podría ser que el banco anuncie que está reabriendo su esquema de Financiamiento para Préstamos, que permitió a la calle principal pedir prestados fondos del banco central a bajo precio para prestarlos para fines específicos, como las pequeñas empresas.
La acción política vendría en respuesta a los datos que apuntan a una fuerte desaceleración del crecimiento en el tercer trimestre a raíz de la votación del Brexit.
Se espera que el informe de inflación del Banco de Inglaterra, también publicado el jueves, reduzca su pronóstico para la expansión económica de 2016 del 2,3% a menos del 1%, la mayor rebaja desde que se independizó en 1997.
¿La Fed ha abierto la puerta a la subida de tipos de interés en septiembre?
28 de julio
Un final gradual de la política monetaria ultra-acomodaticia en la economía más grande del mundo podría estar reservado tras el mensaje optimista de anoche de la Reserva Federal de EE. UU.
Al finalizar su última reunión de dos días, el Comité de Mercados Abiertos que fija las tasas del banco central emitió una declaración que `` abrió la puerta a un aumento de las tasas de interés a finales de este año, posiblemente ya en septiembre '', dice el Wall Street Journa L .
Como se había esperado ampliamente, la Fed mantuvo las tasas en suspenso este mes. No han cambiado desde un modesto aumento al 0,5 por ciento en diciembre.
Ese fue el primer aumento en casi una década y en los siete años desde que los costos de los préstamos básicos se redujeron drásticamente para impulsar la economía después de la crisis financiera.
Desde diciembre, la Fed ha insistido en que las tasas seguirán una senda ascendente gradual, pero el mes pasado, después de que un débil informe de empleo en mayo puso fin a una notable expansión del mercado laboral, y antes de la importante votación del referéndum en el Reino Unido, los responsables políticos parecieron volverse moderados.
Sin embargo, anoche, el comité dijo que estos riesgos a la baja habían 'disminuido'.
El mercado laboral agregó 287.000 puestos en junio, 'al menos 100.000 más de lo que habían pronosticado los expertos', informa el Tiempos financieros . Los mercados estadounidenses han subido a máximos históricos desde que el Reino Unido votó a favor de abandonar la UE, mientras que los últimos datos del PIB de EE. UU. También han mostrado una mejora modesta.
El WSJ dice que el lenguaje sobre riesgos futuros es importante, ya que establece el contexto para las decisiones de política.
“Cuando ve riesgos de que la economía sea más débil de lo previsto, tiende a mantener las tasas en espera o bajarlas. La Fed guardó silencio sobre los riesgos de las dos últimas reuniones, una indicación de que los funcionarios no estaban seguros de cómo proceder ”, dice.
'Al decir que los riesgos han disminuido, parecía indicar que es posible, aunque no seguro, un aumento de las tasas en los próximos meses'.
Según los pronósticos de la Fed, las expectativas del mercado se mantienen para dos aumentos de tasas más este año, dice el BBC . Con solo tres reuniones restantes, una de las cuales, en noviembre, es poco probable que vea un cambio, ya que coincide con las elecciones presidenciales de EE. UU., Muchos creen que un aumento de septiembre está en juego.
Antes de esa reunión, sin embargo, hay dos informes más sobre el mercado laboral y una estimación del PIB del segundo trimestre, que marcará la pauta. Esto también explica por qué la Fed no fue más definida.
El economista de JP Morgan, Michael Feroli, dijo que la declaración del miércoles era un 'paso de bebé' hacia futuros aumentos de tasas. Todavía predice que el próximo aumento se producirá en diciembre, a menos que haya 'datos de inflación y empleo de gran éxito que hagan de septiembre una posibilidad realista'.
