Gran Bretaña a la venta
El mundo está compitiendo por las empresas del Reino Unido. ¿Por qué no están interesados los lugareños?
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Una empresa tabacalera que intenta sacar provecho del tratamiento de enfermedades pulmonares invita a comparaciones poco halagadoras con el hombre que, después de haber matado a su madre y a su padre, pide clemencia al tribunal porque es huérfano, dijo Dasha Afanasieva en Reuters Breakingviews . Sin embargo, eso es lo que busca hacer la compañía tabacalera más grande del mundo, el fabricante de Marlboro, Philip Morris, con su oferta de 1.000 millones de libras esterlinas por Vectura, una farmacéutica del Reino Unido especializada en inhaladores médicos. El discurso de Philip Morris, que quiere ser una empresa de 'bienestar' y dejará de fumar algún día, honestamente, ha enfurecido a los grupos médicos, dijo Nils Pratley en El guardián . El postor rival Carlyle, una importante firma de capital privado de EE. UU. Que difícilmente es la encarnación de la santidad, se encuentra así en la posición inusual de poder presentarse como la opción ética.
Esta saga es solo una de las muchas que se desarrollan en las salas de juntas británicas en medio de la explosión de la actividad de adquisición de este año. El sector de la defensa está particularmente ocupado, dijo Martin Vander Weyer en El espectador . Los jefes militares han expresado su alarma por una oferta de 2.600 millones de libras esterlinas por Ultra Electronics, que fabrica dispositivos que protegen a los buques de guerra. Y los ministros están participando activamente en una oferta de 6.300 millones de libras esterlinas por el fabricante de componentes de Coventry, Meggitt. Pero a pesar de toda la charla sobre el interés nacional, existe una pequeña posibilidad de que cualquiera de los acuerdos se bloquee. Relativamente baratas y, a menudo, con grandes perspectivas de crecimiento, las empresas británicas de repente están de moda en el mercado global, dijo Matthew Lynn en El Sunday Telegraph . Pero un grupo de compradores no se ve por ninguna parte: nuestros propios gigantes FTSE. Hay muchas ofertas de gran éxito que podrían hacerse. Los accionistas de BT, por ejemplo, podrían disfrutar de una oferta de Vodafone; y Whitbread, o incluso Unilever, podrían apoderarse de Greggs, antes de que Coca-Cola o Nestlé se lanzaran en picado. Nadie abogaría por un movimiento hacia el nacionalismo económico al estilo francés, pero sería reconfortante si algunas de nuestras propias empresas pudieran ver el valor que todos los demás pueden y tuvieran la ambición de perseguirlo.
Culpe al sistema roto del Reino Unido, dijo Michael Tory en el PIE . La razón por la que las empresas británicas son baratas, y el FTSE 100 se ha desempeñado tan relativamente mal en términos de apreciación del capital, se debe a la distribución excesiva de dividendos. La aversión al riesgo de los consejos de administración británicos refleja en gran medida los objetivos de sus propietarios institucionales ávidos de ingresos. El Reino Unido necesita una alternativa complementaria al capital privado para revitalizar su sector empresarial: megafondos de pensiones, como los que se ven en EE. UU. Y Canadá, que invierten a gran escala y con apetito por el riesgo a largo plazo. Sin ellos, no hay muchas esperanzas de que prospere el capitalismo británico.
